今日投资

姓名	王智慧	所在机构	中金公司
研究方向	汽车及汽车零部件行业	学历	博士
所获奖项：	名星分析师

	工作经历：
	2004 年 7 月－ 2007 年 3 月：上海申银万国证券研究所 2007 年 3 月－今：中国国际金融有限公司

	主要研究成果：
	研究报告：“在新一轮景气上升周期中掘金—— 2007 年汽车行业投资策略报告” 2006/12/29 研究报告：“长安汽车深度研究报告” 2007/1/9 研究报告：“被市场低估的行业龙头——宇通客车研究报告” 2007/4/27 研究报告：“厚积薄发的行业龙头——上海汽车研究报告” 2007/7/6

研究领域观点：

中国依然处在轿车进入家庭的初级阶段，消费升级趋势明显，未来 5 年轿车销量符合增长率将达到 20 ％以上，轿车龙头公司未来业绩可望维持 30 ％左右的稳定增长。大中客车行业竞争格局稳定，市场需求保持平稳增长，龙头公司优势突出，并且出口前景看好。重卡行业则面临近期景气高点， 07 年高速增长以后， 08 年增速将显著回落。

自由问答：

您认为在宏观调控背景下哪些行业会受益？
包括轿车在内的消费类行业相对受益。
您认为目前 A 股还有估值吸引力吗？
持续增长和有资产注入预期的公司更有吸引力。
您认为在“节能减排”增长模式下行业投资机会有那些？
环保设备、替代能源。
您看好 2007 年下半年哪些投资主题？
消费升级、资产注入。
您认为决定公司价值的主要因素有哪些？核心因素是什么？
管理能力、技术壁垒、资源禀赋条件。