《美酒盛世多华章—— 06 年成都春季糖酒交易会之白酒类重点关注公司调研汇报 》 2006.3
《秋季糖酒交易会之茅台》、《秋季糖酒交易会之张裕》 2006.10
《山西汾酒跟踪调研快报》 2006.12

民以食为天，农业、食品饮料行业是可持续发展的产业。食品饮料行业具有充分竞争的特点，从竞争中脱颖而出的龙头企业值得长期关注。目前，业内企业的主要发展机会来自于消费升级和消费意识改变（包括对食品安全的重视）所驱动的品牌消费增长。同时，产业政策和产业经营模式变化也将为相关企业的发展带来机遇。

您认为在宏观调控背景下哪些行业会受益？
目前我国宏观经济的主要问题为投资过热、出现了通货膨胀的趋势以及高能耗高污染现象依然严重等，而宏观调控的目的是为了使经济更平衡更健康的增长，实现可持续发展，国家宏观调控是结构性的调整，在这样的背景下，关系到国计民生的农业；关系到可持续发展的环保产业、新能源产业以及循环经济；关系到社会和谐发展的医疗和保险等行业都将受益。
您认为在“节能减排”增长模式下行业投资机会有那些？
在 “节能减排”增长模式下，行业投资机会主要有三种类型：一是本身具有节能环保特点的行业，如 太阳能、风能等清洁能源产业；水处理行业以及具有循环经济特点的行业；二是具有“节能减排”技术的细分行业，如电力行业中的烟气脱硫、非晶体变压器制造，建材行业中的节能建材制造等；三是某些高耗能高污染行业在进行淘汰落后产能和不达标企业中存在的产业结构调整的投资机会，如水泥行业等。
您看好 2007 年下半年哪些投资主题？
2007 年下半年的投资主题主要有：一、 资产注入、整体上市以及收购兼并，考虑到目前 A 股整体估值水平比较高，从公司层面来看，高估值的重要支撑就是企业的高成长性，而企业内生增长往往不如资产注入等外生增长来得迅速。资产注入、整体上市以及收购兼并是目前企业成长能够超预期的主要来源，因而成为下半年投资的主题；二、在 货币进入升值通道、通胀可能来临的阶段，受益于升值与通胀的，如房地产、航空 ，以及煤炭、有色金属等资源类行业将存在一定的投资机会；三、受益于 消费升级的， 包括金融服务业、 高端零售行业、旅游业、品牌消费品。另外，与奥运相关的投资主题也将有所表现。
您认为决定公司价值的主要因素有哪些？核心因素是什么？
在研究公司价值的时候，我们注重产业及基于产业的公司盈利模式的分析，更注重对公司个体的分析。决定公司价值的核心因素是公司的竞争力，公司竞争力的外在表现是市场占有率和盈利能力，而内在表现则是需要从多个维度进行系统研究，系统研究的方面包括：企业的经营层、企业远景规划、企业决策和业务流程子系统、企业生产子系统、企业研发子系统、企业营销子系统、企业财务子系统等等。不同产业中决定公司价值的主要因素是有所差异的，在消费品行业考察的重点是公司的品牌、规模经济的有效性以及在营销方面是否有创新等。